专题：聚焦美国6月非农数据

于2024年7月15日，佳宁娜（香港）（公司的间接全资附属公司）、佳宁娜（佛山）、益阳半岛酒店管理有限公司、出售公司及公司订立买卖协议的补充协议。根据补充协议，于收购事项完成后，佳宁娜（香港）将内部转让出售公司90%股权予佳宁娜（佛山），从而使出售公司于紧接出售事项前由佳宁娜（佛山）全资拥有。佳宁娜（佛山）其后将于出售事项完成时转让所有销售股权予益阳半岛酒店管理有限公司（即出售事项的买方）。原应向佳宁娜（香港）作出的所有付款现须向佳宁娜（佛山）作出。

来源：华尔街见闻

华尔街预计，6月非农就业人数将增加19万，较5月的27.2万大幅回落，年内仅略高于4月数据；平均时薪同比有望自2021年以来首次跌破4%。分析认为，若结果不负众望，美联储在9月将有足够的证据开始降息。

美联储主席鲍威尔结束欧洲之行后，全球金融市场紧张等待今晚公布的6月非农报告。华尔街预测显示，6月美国就业市场可能出现大幅降温，新增就业和工资增长双双显著回落。

北京时间周五20:30，美国劳工部将公布6月非农就业报告。

华尔街预计，6月非农就业人数将增加19万，较5月的27.2万大幅回落，年内仅略高于4月数据。这将是非农今年以来的第二次大降温（第一次大降温是在4月，当月新增就业17.5万人大幅低于预期）。同时，该数字也低于过去3个月、6个月和12个月的平均水平(分别为24.9万、25.5万和23万)。

预计6月失业率将保持在4.0%不变，与美联储2024年的预测一致。

平均时薪方面，同比增速可能从5月的4.1%放缓至3.9%，有望为2021年以来首次跌破4%，环比增速为0.3%，低于5月的0.4%。工资增长放缓可能缓解美联储对通胀压力的担忧。

此外，劳动参与率预计从5月的62.5%，小幅上升至62.6% ，有望扭转5月份的下滑趋势。

考虑到就业市场大幅降温，分析师Anna Wong 、Stuart Paul 、Eliza Winger和Estelle Ou在周五发布的前瞻报告中写道： 

总体就业数据可能表明美联储可以耐心降息，但近期失业率的上升表明美联储的降息步伐更为紧迫。我们认为，美联储在9月份FOMC会议上将有足够的证据开始降息。

先行指标显示，劳动力市场大幅降温

重磅非农报告公布之前，其他关键现行指标均暗示，6月劳动力市场将出现明显的松动：

6月BLS调查周的首次申请失业救济人数为23.9万，高于5月的21.6万。续领失业救济人数也上升至183.9万，高于上月的179万。

6月ADP私营部门就业人数增加15万，略低于预期的16万。值得注意的是，ADP报告显示留任员工的年度薪酬增速降至4.9%，为2021年8月以来最低水平。

ISM制造业和服务业PMI的就业分项指数均处于收缩区间，这反映出企业招聘意愿可能有所减弱。

5月JOLTS报告显示，职位空缺小幅回升至814万，但仍低于去年同期水平。职位空缺率为4.9%，仍高于疫情前水平。

6月挑战者企业裁员4.9万人，同比下降19.8%，但上半年累计裁员人数仍达43.5万人。

此外，美国会议委员会数据显示，6月消费者对当前劳动力市场状况的评估有所改善，但对未来预期仍然谨慎。

在已公布前瞻的投行中，高盛给出了较为悲观的预测，仅预计增加14万个就业岗位。高盛的大数据指标显示，春季招聘季节的岗位创造速度低于正常水平，且5月数据可能存在一定的统计偏差。

高盛在报告中指出，5月报告的异常长调查周期可能导致部分就业增长被提前计入，这意味着6月数据可能出现一定程度的回调。同时，州和地方政府面临的预算压力可能对公共部门就业产生负面影响。尽管近期移民增速有所放缓，但外国出生劳动力供应仍高于往年水平，这一因素继续对就业市场产生微妙影响。

行业在就业方面可能出现明显的分化：休闲和酒店业有望保持相对强劲势头，而科技和制造业等其他行业可能面临更大的就业压力。

6月，非农回归正常？

近几个月来，美国非农报告频频“打脸”华尔街，加上就业数据数次出现相互矛盾（比如，5月新增非农就业大超预期，失业率却升至两年高点）的现象，这种反常情况甚至让业内对美国非农就业数据的真实性产生了怀疑。

细究其中缘由，非农报告实际上是基于两项独立调查：一是企业调查，用于确定就业人数；二是家庭调查，用于计算失业率。

过去一年来这两项调查的结果大相径庭，企业调查显示，过去12个月就业人数增加了约280万，但用于计算失业率的家庭调查仅增加了37.6万。

许多美联储官员一直强调，今年迄今为止的非农就业人数表现出乎意料地强劲。但如果本次公布的就业人数低于20万，那将与近期家庭调查的结果更趋向一致。

对此，桑坦德资本市场首席美国经济学家Stephen Stanley在7月3日公布的报告中指出：

5月份家庭调查结果疲软，几乎完全是由20至24岁年龄段就业人数令人难以置信的大幅下降造成的。

他预计这种异常现象将在6月份消失，该分项就业指标可能会出现大幅反弹。

若6月就业疲软，美联储会在9月降息吗？

美联储官员普遍认为，只有在通胀持续降温且劳动力市场继续逐步重新平衡的情况下，才能满足降息的条件。如果劳动力市场出现意外疲软，降息计划也可能加速。

鲍威尔周二表示，尽管劳动力市场正在降温，但仍然强劲。不过，鲍威尔再次强调，就业市场的任何意外疲软都可能触发美联储采取更宽松的政策。然而，他此前曾表示，失业率的小幅变动不足以构成这种意外疲软。

目前市场预计美联储今年可能降息两次，第一次降息可能9月或11月进行。如果就业数据大幅低于预期，美联储甚至可能在7月开启降息周期。

芝商所FedWatch工具显示，7月降息的可能性不到10%，9月和11月降息的可能性分别为66.5%和51.4%。

非农如何影响市场？

分析认为，若非农就业数据强于预期，加上薪资通胀数据火爆，可能会打压美联储9月降息的预期，为美元注入新活力。这反过来可能会引发欧元/美元汇率回调至1.0700。

然而，如果劳动力市场疲软，联储降息预期升温，美元可能会再次下跌。在这种情况下，欧元/美元可能会突破1.0850的水平。

对于美股而言，强劲就业数据可能被视为经济韧性的信号，推动股市上涨。但同时，也可能加剧对美联储“更高更久”利率政策的担忧，尤其是成长股可能受到压力。相反，如果数据显著疲软，市场可能押注美联储提前降息，对股市形成支撑。

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：郭明煜 股票配资哪家专业